旅游业复苏明显！携程 同程旅行 途牛三季报还有什么好消息？

近日，携程（Nasdaq：TCOM）、同程旅行（0780.HK）、途牛（Nasda:TOUR）三家在线旅游上市公司均已发布三季度财报。他们的业绩表现如何？

一、核心数据

携程第三季度营收69亿元 同比增长29%

携程财报显示，三季度，携程集团净营业收入为69亿元，同比增长29%。 其中，住宿预订收入29亿元，同比增长32%；交通票务收入26亿元，同比增长44%；旅游度假业务收入3.87亿元，同比相对稳定；商旅管理业务收入3.7亿元，同比增长9%。净利润为2.45亿元；经调整EBITDA为14亿元，同比增长164%。

同程旅行第三季度营收20.48亿元 同比增长5.6%

同程旅行财报显示，第三季度，同程旅行营收20.48亿元，同比增长5.6%。其中，住宿预订收入8.19亿元，同比增长26.9%；交通票务服务收入9.866亿元，同比减少12.3%。经调整EBITDA为4.62亿元，同比减少10.7%；经调整净利润为2.52亿元，同比减少26.6%。

途牛第三季度营收7790万元 净亏损2350万元

途牛财报显示，途牛第三季度净营收为7790万元，同比下滑32.1%。其中，跟团游收入为4140万元，比2021年同期下降54.3%；其他收入为3640万元，比2021年同期增长52.3%。

第三季度，途牛净亏损2350万元，而2021年同期净亏损3660万元。不按美国通用会计准则，净亏损2160万元。归属于普通股股东的净亏损为2200万元，而2021年同期归属于普通股股东的净亏损3510万元。不按美国通用会计准则，归属于普通股股东的净亏损为2010万元。

二、核心观点

观点一：业务加速回暖 释放复苏信号

今年上半年疫情复苏面临着较大挑战。三月份疫情局部反弹尤其是长三角地区影响严重，再一次抑制了旅游业的复苏，直到6月份疫情稳定市场才开始回暖。此外，加上6月出台的第九版疫情防控方案对暑期旅游市场起到一定的提振效果，三季度携程、同程、途牛的业绩复苏明显。

财报显示，同程旅行第三季度实现20.48亿元的营收，同比增长5.6%，环比增长55.3%。携程第三季度实现68.97亿元的营收，同比增长29%，环比增长71.7%。途牛第三季度净营收为7790万元，同比下滑32.1%，环比增长110.8%。

不可否认，目前的业绩表现相比于疫情前仍存在较大差距，携程、同程旅行等头部OTA平台尚处于“寒冬期”，但从携程、同程旅行的第三季度营收增速实现了同比、环比双增长来看。这不仅是平台走向复苏的信号，同时也是行业回暖的佐证。

观点二：毛利率大幅提升 盈利能力增强

财报显示，2022年第三季度，携程毛利率为81.5%，去年同期为77.1%；同程旅行毛利率为75.4%，去年同期为73.7%；途牛毛利率为57.77%，去年同期为34.5%。

此外，三季度携程集团净利润为2.45亿元；经调整EBITDA为14亿元，同比增长164%。同程旅行第三季度经调整EBITDA为4.62亿元，经调整净利润为2.52亿元；途牛净亏损2350万元，去年同期净亏损3620万元。

2022年第三季度，携程、同程旅行、途牛毛利率都得到大幅提升，其中，同程旅行更是达到历史最高位。这也代表着三家公司在销售成本控制方面有着明显提升，盈利能力有所提高。

携程实现了今年以来的首次规模性营利，同程实现疫情乃至上市以来经调整净利润持续为正，途牛也实现亏损的大幅收窄。可以看出，携程、同程在本季度的营收增长并非通过扩大营销的方式拉高，而是降本提效的健康增长。

观点三：后疫情时代 旅游业迎来复苏加速度

疫情三年，旅游业遭遇空前暴击，饱经磨练。据网经社旗下电商大数据库“电数宝”（DATA.100EC.CN）监测数据显示，截至2022年12月14日，2022年中国在线旅游领域共有8家平台获得融资，分别为玩点旅行、OTM中数旅科技、久电科技、自我游、携旅、KKday、十里一亭、小鹭游，融资总额仅6.61亿元人民币，不足2018年融资额的10%。

疫情期间在线旅游平台们顽强求生，修炼内功，静待春来。而今年四季度以来，随着疫情管控的优化、行程卡取消等各种利好政策不断释放，预示着在国家层面对疫情的放开。这不论是对旅游行业从业者还是游客的出行信心都打了一针“强心剂”，也让旅游业的复苏迎来加速。

“在疫情推动下，旅游业高质量发展，实现旅游产品升级成为行业发展必然选择。2023年，旅游行业将迎来重要的复苏阶段。这对于OTA平台而言是一个重要拐点与窗口期，如何在接下来的时间里迅速打开新局面，既是对这三年来各家平台内功修炼成果的检验，也是考验各平台对于行业发展脉络的把握是否准确。”